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 Les USA et Nous ! (suite et fin)

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La note technique que nous avons eu le loisir de consulter provient du CREDIT SUISSE, datée de Mai 2011. Ce type de note technique est rédigée régulièrement par les équipes de Research Analysts, spécialisées dans le domaine du Transport et de la Logistique. Elle concerne BRAMBLES, maison mère de CHEP.
Une très longue partie de la note concerne l’activité de iGPS, concurrent de CHEP USA, introduisant depuis fin 2008 un pool ouvert de plastique de format 40 x 48, proche de notre format 1000/1200.

Les principales informations dévoilées dans cette note et concernant iGPS sont les suivantes : le modèle d’iGPS connait quelques difficultés, en particulier autour de pertes de clients majeurs.

 

Les principales raisons de cette détérioration de la situation sont les suivantes :

 

  • Un taux de casse plus important que prévu, non couvert par leur fournisseur Arca-Schoeller.
  • Un coût d’achat de palette très élevé en 2011, lié à la fois à la croissance des prix du PEHD vierge, mais aussi à la conception même de la palette : on parle de USD 85, soit à un taux de change de 1,30 USD / €, un coût d’acquisition de 65€ par palette.
  • Une durée d’amortissement très longue, devant être revue à la baisse, pour coller aux réalités d’usure de la palette : actuellement 12 ans de durée d’amortissement.
  • Des tests indépendants sur racking de la palette iGPS ont abouti à dégrader la charge maximale admise, passant de 1400 kgs à 900 kgs.

Quelles sont les réponses de PICK-AND-GO, et en quoi notre modèle ne connait pas les faiblesses de celui de iGPS :

  •  Taux de casse (1) : après environ 24 mois de retour d’expérience, le taux de casse de notre pool est de moins de 1% par rotation. Par ailleurs, notre modèle reste pertinent avec un taux de casse de plus de 2,5% par rotation.
  • Taux de casse (2) : par ailleurs la conception monobloc de notre palette est un facteur de résistance, en comparaison de celle de la palette de iGPS, qui est assemblée et soudée.
  • Cout d’achat (1) : notre palette est acquise auprès de notre actionnaire ERYPLAST 30,00€ à comparer à 65,00 € pour iGPS, soit un rapport de 2,16 au détriment de iGPS.
  • Cout d’achat (2) : la sensibilité à la hausse des tarifs du PEHD recyclé pour PICK-AND-GO est bien moindre que pour iGPS qui utilise de la matière vierge. ERYPLAST au travers de ses nombreuses sources d’approvisionnement (bouchons plastiques) a assuré à PICK-AND-GO depuis 2009 la stabilité de ses tarifs de palettes.
  • La politique d’amortissement de PICK-AND-GO est extrêmement conservatrice, et en lien avec l’expérience de ERYPLAST quant à l’usure observée du type de palettes utilisées par PICK-AND-GO. Nous amortissons nos actifs sur une période de 7 ans (au lieu de 12 ans pour iGPS).
  • Notre palette 800/1200 PICK-AND-GO a subi avec succès les tests de résistance en rack, suivant les nouvelles normes ISO/DIS 8611-1 et 2 de janvier 2010, à des charges de plus de 1000kg en dynamique et racks.

L’ensemble de ces raisons , que nous pourrons développer en face à face, nous conforte dans la pertinence de notre modèle.
Ce que dit également ce rapport, c’est que la très grande majorité des clients de iGPS sont très positifs à l’égard des nombreux avantages de la palette en plastique.
C’est aussi le retour de notre marché !

Je tiens à votre disposition la note du CREDIT SUISSE.
N’hésitez pas à nous contacter.

 

Bon courage !

A Vendredi.

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